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康永飙:江浔有蛟龙 腾飞兴大业---浔兴股份
来源:中资北方投资  2016年11月18日 19:51:00

公司背景

浔兴股份是我国拉链行业规模最大的专业生产厂商之一,具有国际一流水准的拉链制造技术和多套先进机械设备,产品销往全国各地以及世界80多个国家和地区。公司最新公布的财务数据显示,2016年前三季度实现营业收入8.42亿元,同比增长7.26%;实现净利润0.86亿元,同比增长42.27%。公司由于充实了资本金、优化了资本结构和财务结构,使得财务费用率大幅降低进而带动了整体盈利能力的提升。在稳健经营的基础上,公司也在积极寻找有较大发展空间的大健康产业作为第二主业,希望通过双轮驱动来保证公司的稳定发展。不过最近公司控股权的变更将很有可能使公司未来的发展蓝图产生新的变化。

事件

浔兴股份在11月11日晚间发布公告,公司控股股东福建浔兴集团与汇泽丰签署股权转让协议,转让其持有的8950万股股份,占总股本的25%。权益变动完成后,福建浔兴集团有限公司持股比例降至7.38%,汇泽丰持股25%,成为公司新的控股股东,而浔兴股份实际控制人将变成王立军。

新的控股股东天津汇泽丰是16年9月刚刚成立,公司的经营范围为企业管理。并且此次股权转让总价为25亿元,折算下来每股股价高达27.93元,高出公司停牌价一倍之多。如此的高溢价转让还是吸引了整个市场的目光。

投资要点

自证监会颁布《关于修改<上市公司重大资产重组管理办法>的决定》以来,使得原来上市公司在并购重组等方面的灵活性受到较大限制,不少意图通过重组实现借壳的公司开始选择先转让股权、再通过重组公司来实现这一目的。因此,在最近的市场上频频出现股权转让的例子,股权转让公司数量明显增多。

此次浔兴股份突然进行股权转让,使得市场对其后续的资本运作充满预期。公司之前的主营业务是拉链生产制造,同时希望开启在体育健康产业的布局,因此公司在今年年初曾发布定增预案,用来偿还银行贷款和补充流动资金,在定增的参与者中出现了福建男篮核心、国家男篮现役队员王哲林的身影。不过在第二主业还没开始布局的时候,公司的大股东却将控制权让出,持股比例大幅下降,由此判断公司未来的资本运作将成为大概率事件。

浔兴股份股价走势

投资机会

浔兴股份的股权转让个例很容易让人联想到前不久在市场上的强势股权转让个股四川双马、泸天化以及嘉麟杰。四川双马当时股权的受让方分别是北京和谐恒源与天津赛克环企业管理中心,两者的法人都来自IDG资本,泸天化和嘉麟杰的股权受让方同样也具备了一定的实力。而浔兴股份的新控股股东汇泽丰同样是来自天津的一家刚刚成立不久的企业管理公司,虽然新的控制人王立军身份还保持神秘,但后续的资本运作还是充满想象空间。

另外本次股权的高溢价转让也是引发市场资金关注的关键点。此次浔兴股份25%的股权转让总价为25亿元,已经超过了公司近半年来平均总市值的一半,转让价格27.93元也高出公司停牌前收盘价一倍之多,转让溢价明显。新控股股东愿意以高价购买公司的股权,不仅使后续重组或定增的资本运作动机大大加强,也给了二级市场上的参与资金提供了一个“安全垫”,由此点燃二级市场上资金的参与热情。

具体到二级市场的机会,我们曾经推荐的泸天化和嘉麟杰都有过出色的表现,两只个股都显示了较强的上涨动力,在公布股权转让后涨幅均超过一倍。而此次浔兴股份自身所具有的上涨潜力和爆发力不亚于这两只个股,我们有理由期待浔兴股份短期内良好的市场表现,建议投资者可以积极关注与介入。


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