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消息称中国考虑放松期指交易限制 已成立特别工作组
来源:中资北方投资  2017年01月10日 09:05:00
    中资北方1月10日讯: 相关媒体周一报道称,中国正考虑放松对股指期货交易的限制。两年前的夏天中国股市出现前所未有的暴跌时,相关部门指责股指期货这一曾颇受欢迎的金融产品加剧了股市跌势。
  上述未具名知情人士称,中国正考虑的措施包括把交易保证金标准下调一半,并把单个合约的每日交易量上限提高一倍。
  知情人士称,这些措施将逐步推出,很大程度上属于象征性举措,主要目的是向投资者传达这样一个信息,即随着股市回升,中国政府对股市交易正变得越来越放心。
  知情人士称,在审议上述措施之前,证监会两位最高负责人在去年圣诞节之前不久对中国金融期货交易所(China Financial Futures Exchange)进行了一次高调走访。
  其中一名知情人士称,走访结束后不久,证监会成立了一个特别工作组,研究在2015年股市暴跌期间股指期货所发挥的具体作用。
  证监会主席刘士余及副主席方星海在去年12月23日访问了中国金融期货交易所,官方媒体称此行的目的是调研。
  其中一位知情人士表示,股指期货当时是否导致股市暴跌行情更严重,抑或是其影响被夸大,刘士余及方星海希望对此进行全面评估。
  该知情人士还称,证监会的意图是明确的,鉴于市场已略微企稳,他们希望开始放松管制。
  中国政府在2010年启动股指期货交易,但有关部门怀疑股指期货加重了中国股市的一轮抛售行情,那次抛售在略微超过两个月的时间里导致中国股市市值从此前的峰值缩水近45%。
  从那时起,证监会已经对股指期货交易实施了异常严苛的限制,包括将股指期货各合约非套期保值持仓交易保证金标准从10%提高至40%,单个股指期货产品日内可开仓交易量不得超过10手。
  上述知情人士称,中国政府正在考虑的措施包括将非套期保值持仓交易保证金标准从40%降至20%,以及将日开仓交易量上限提高至20手。
  另一位知情人士称,这不会令局面发生重大改变,但会是一个利好市场的信号。
  虽然过去一年针对股指期货交易的限制措施可能对股市企稳起到一定作用,但投资者表示,他们也因此失去了一个对冲下行风险的关键工具。
  由于这些限制,中国的股指期货市场基本上已进入休眠状态。基准沪深300指数期货合约日均成交额已从股市暴跌前的人民币1.58万亿元大幅下降至约人民币85.8亿元(合12.4亿美元)。
  知情人士称,虽然证监会未制定推出上述股指期货松绑措施的确切时间表,但可能很快就会推出。
  据澎 湃新闻报道,此前也有知情人士透露,全面受限一年半的股指期货松绑已经得到监管部门的初步同意,“松绑的事,国务院给了证监会比较大的自主权,宣布会在这个月。星期五是证监会发布会,发布会之后接下来的周一就会正式放开。目前可能的正式放开日期会在1月16日或1月23日。”
  “松绑会一步一步来,不可能一步到位。”这位知情人士说道,“第一步是将非套期保值客户的单个产品单日开仓交易量限制从10手放开至20手。”
  看来,股指期货松绑是真的临近了,这对股市来说具有双面性,利好一面,短期看资金体量再被扩充,为市场带来活水;长远分析,任何一个完善的金融市场,股指期货都是必不可少,作为衍生工具对市场的风险防范起到关键作用;而悲观者多或认为股市期货的杠杆会成为股市的隐形杀手,但鸟哥还是更倾向于利大于弊,去年引爆股灾的真的是股指期货吗?事实证明并不准确。资本市场风险一直都在,而更多更灵活的金融衍生工具肯定是对市场定价以及风险防控有好处的,不然又怎么会造出来呢。

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